作者：马良，资深新媒体人

6月15日，苏宁易购发布公告称，张近东所持有的公司股份中27.68%已被司法冻结。16日，苏宁易购又发布重大事项停牌公告。

停牌前，苏宁易购股价创下近年新低，为5.59元，市值520亿元。据悉，苏宁半年内到期债权约200亿，直接造成短期流动性危机。

对此，张近东借助诸如资产变卖、股权抵押以及引进国资多种手段挽救，然起色不大，显示出“迟暮之相”。

对张近东的处境，网上传出了多种解释。有意思的是，网上正流传着其与许家印“推杯换盏”的照片。

当时，许家印陷入危局，孤立无援，张近东豪掷200亿元。2020年11月，恒大借壳上市失败。这意味着许家印无力偿还200亿。

于是，张近东反过来陷入资金不足，自己被推到火上烤。当年酒桌上的兄弟义气之举，回过头来，似乎成为压垮张近东的最后一根稻草。

事实并非如此简单。3月苏宁易购发表一季度报告，表明已负债1570.13 亿。

按照上观新闻说法，实际债务超2000亿元。这表明，给哥们许家印的200亿可能是压倒张近东的最后一根稻草，但绝不是唯一的稻草。

回顾张近东的投资史，其实就是一部血泪史，“是兄弟就来砍我啊”！如果深挖的话，苏宁如今的困境也与张近东的野心不无关系，他做出了错误选择。

归根到底，张近东梦想一个商业帝国，但多元化步伐太激进，最后基本都以亏损收尾，复加上主业务拉跨，大厦将倾是迟早的事情。现在，“病入骨髓”的苏宁还有得医吗？

至于所谓兄弟，有的刚走出泥淖，有的站在干岸上，不知道当年意气风发的他有没有想到自己也会走到孤立无援的一天。

1

断肢求生

张近东算地道的草莽英雄。幼年父母离世，靠兄长拉扯大后，独自打拼。到1991年，售额逾4000万时，张近东才28岁，那时刘强东还没到北京呢。

2006年，面对正处于高光时刻的黄光裕要收购苏宁，张近东直接说，“我不卖，你也买不起，如果做不过你，我就送给你，不用你买。”

可见，张近东的自信；可见，张近东的傲慢。不管怎样，那时张近东有底气。

但就是这样一个意气风发的张近东，现下正被迫出卖资产抵债。借用张近东自己的说法，现在要“做减法、收缩战线，不在零售主赛道的，就要该关的关，该砍的砍。”

要知道，2012年开始其大把撒钱，先后收购PPTV、苏宁足球队、天天快递、37家万达门店等等；同时还入股了锤子手机、龙珠直播等企业。有媒体统计，从2015到2019年苏宁对外投资有716亿元。

大把撒钱爽是爽了，但是后遗症也爆发了，逼得张近东不得不断肢求生。原因是，大部分收购来的业务不仅没赚钱，而且在持续失血。

以天天快递为例，持续亏损且不断扩大，由2017年5.81亿元直接暴涨至2019年17.86亿元。

作为草莽英雄，张近东恣肆快意，这种性格适合打拼市场，但不适合投资，还没看透彻就下手，不赔钱才怪。因此，投一次，放血一次。

▲苏宁系业务布局，图片来自棱镜

扛不住后，张近东也顾及不上面子了，开始卖资产、做抵押。标志就是，2月25日苏宁易购以公告的形式将缺钱摆到台面上。

据悉，苏宁置业已经被质押10多次，一家物业管理公司直接售卖，员工公寓大楼也将被卖，还有1.47亿股被抵押。

后来，传出深圳国资投资消息，但钱还未到手。尽管有江苏地方政府提供的30亿元融资，但根本上解决不了张近东的难题。

2

草莽心性

张近东内心有些落寞是必然的。不谈老对手黄光裕，就是小老弟刘强东，处境也甩自己十八条街。

但当年，张近东可是非常“傲慢的”。那时，刘强东不断向张近东喊话，甚至在京东内部会议室挂上“打苏宁指挥部”的横幅。

反观张近东，只是在接受采访时淡淡表示，“他们还是小孩子，和我们不在一个重量级”。结果，彼此地位的转折点在2020年已彻底分明。

张近东并未意识到形势悄悄在变化，加上自身总有一种大哥心态，结果错招频出。

2017年，许家印和王健林处境堪忧，别人避之唯恐不及，张近东却豪爽出手，先后以200亿元入股恒大、以95亿元购买万达商业股东持有的3.91%股份，合计近300亿元。

结果，王健林安全上岸，2020年恒大借壳失败也缺乏现金，包括张近东在内的大部分股东都被迫接受债转股。

按照苏宁短期偿债额度来算，这300亿资金是张近东身陷困局的直接原因。于是，2020年的张近东，处境十分艰难。2021年，苏宁已经无力再用资产运作手段扭转财报中的亏损，一切变得更加艰难。

4月23日，苏宁易购2020财年年报发布，出现了上市以来最大净亏损68.07亿元。按照Wind中的数据，苏宁整体债务超过2900亿元，另2021年到期近200亿。

现实打击让张近东醒悟过来，他开始精减业务，回归零售本行，竭力自救。2月下旬，苏宁把前述亏损严重的天天快递“临机处理”，彻底脱离快递战场。

张近东明确表示：“2021年，苏宁将聚焦家电、自主产品、低效业务调整以及各类费用控制四个利润点，强化易购主站、零售云、B2B平台、猫宁四个规模增长源。”然而，资本会留给张近东足够时间起死回生吗？

3

浪淘沙尽

对张近东来说，可能成于时势，败于选择。最初，张近东的创业和转型与时代发展的潮流几乎完全一致。

1990年，张近东代卖空调，顺应了改革开放后居民生活水平提高的需求趋势；1999年转型做零售，张近东是看到随着厂家直接下场面对消费者，纯粹的渠道批发已经没有竞争力，反之掌握终端渠道的人才能占住最大利益。这两次契合大势，让张近东腾飞起来。

除此之外，张近东的投资史就是一部悲剧史。这部悲剧的出发点是张近东的野心，以及他屡屡错判的战略。

张近东认为，“零售始终是1，其他各产业都是这个1后面的0，通过0的添加，倍增苏宁零售整体的资源实力和行业竞争能力。”

于是，当马云提出新零售概念后，张近东不仅发表了《大力推动实体零售向智慧零售转型》，而且实打实地推动苏宁开始疯狂扩张。

张近东被新零售鼓动起来，也被自己勾勒的蓝图鼓动起来。但回头来看，这波新零售之风，比如鲜生友请、小象生鲜、永辉超市等，基本都以亏损乃至倒闭收场。

张近东还在两年内开了9554家线下店。此举严重消耗了苏宁的资金，却没有给线上带来多少流量。

超过5000家的苏宁小店由于亏损严重已经在2019年下半年从上市公司中出表。这一下实打实让苏宁伤筋动骨了。

疯狂起来的张近东，并没有被这些挫折阻挡，又开始自己的疯狂投资之路。2016年，在龙珠与斗鱼的选择中，张近东选择了前者，结果3.2亿美元打了水漂。

同年，家乐福财务报表显示前一年亏损近6亿元，但张近东出资40亿元收购其80%的股份。特别地，张近东还用27亿接收了王健林急于甩出的万达百货。机会就像雨点一样多，但张近东神奇地都躲过了！

别人再怎么悲伤，看的都是热闹，只有张近东独自落寞。浪淘沙尽，原来自己才是沙子。

2021年2月，黄光裕正式获释，国美股价疯狂上涨。2月25日，许家印和王健林穿着西服打着领带坐在人民大会堂接受表彰及嘉奖。

与此同时，他们两人的兄弟张近东本应该出席，但是缺席了。现在，深圳国资的钱还没到账，法院的冻结还没解开，焦急的张近东还不知道怎办。

不管怎样，“是兄弟就来砍我啊”，亦或“是兄弟就来扶一把”！人还是同样的人，草莽英雄张近东；但是，时移事异，留给张近东的似乎只有背水一战了。